Облигации, которые иногда на английский манер называют бондами — это долговые ценные бумаги, которые обязывают государство или организацию, что их выпустила (эмитент), выплатить определенную сумму и процент за использование средств в установленный срок. Другими словами, организация или государство получает средства для деятельности от инвесторов и обязуется вернуть их с процентами через определенное в документах время. Хорошей аналогией в обычной жизни для облигации является долговая расписка, по которой один знакомый берет у другого деньги в долг и письменно обещает вернуть всю сумму вместе с процентами сверх полученного. Эти проценты и будут заработком, можно сказать «пассивным доходом» владельца расписки. Однако если деньги не будут возвращены вовремя (например, знакомый разорился и вернуть их не может), то случившееся негативно скажется и на владельце расписки, ведь он потерял свои средства и еще время, пока ожидал, что деньги ему вернут.
В подобной ситуации могут оказаться не только люди, но и крупные компании и даже государства, если им нечем возвращать долги. В случае с «Яндексом» речь идет не о том, что у компании резко закончились деньги, здесь проблема связана с ограничениями, которые на IT-гигант наложили американские власти.
Торговля российскими ценными бумагами была остановлена 28 февраля на Нью-Йоркской фондовой бирже и на бирже NASDAQ, специализирующейся на работе с акциями и облигациями высокотехнологичных компаний. Среди попавших под ограничения оказались и бумаги «Яндекса». Согласно установленным в NASDAQ правилам, приостановка торгов бумагами класса А (держатели облигаций этого класса имеют больше прав, чем владельцы других классов бумаг) более чем на пять торговых дней дает право кредиторам потребовать обналичить облигации. Другими словами, держатели облигаций могут потребовать обменять на деньги имеющиеся у них ценные бумаги «Яндекс»а как раз сегодня, 4 марта. Речь идет о бондах под 0,25% с погашением в 2025 году на сумму $1,25 млрд. Такие деньги обналичить в данный момент компания не может и она честно предупреждает об этом рынок. На бирже такая ситуация может привести к дефолту. «Простыми словами дефолт – это отказ некоего субъекта выплачивать кредиторам долги, - объясняет Александр Шулепов, руководитель интернет-агентства Shulepov-Code. - Понятие очень близко по своей сути к банкротству. Однако области применения двух терминов немного не совпадают. И тот, и другой применяют для описания положения должника, который отказывается возвращать заемные деньги. Все крупные компании, такие как «Яндекс», ВКонтакте, Uber, Авито и многие другие, существуют за счет денег инвесторов». «Яндекс» же не пугает, а предупреждает о возможных рисках, то есть компания честна со своими кредиторами, подчеркивает эксперт.
По мнению ведущего юриста ОЮЦ «Парфенон» Павла Уткина, в России дефолт компании совершенно ни к чему не приведет: «Яндекс» продолжит спокойно работать так же, как и раньше. Проблема сейчас в том, что акции компании временно не торгуются на американской бирже, что создает право для держателей долговых обязательств в долларах предъявить их к досрочному выкупу. Если торговля акциями «Яндекса» запустится в ближайшие дни, то проблема автоматически будет снята. «По факту компания должна в течение пяти дней уведомить держателей бондов о возможности их досрочного закрытия, а средств, чтобы погасить $1,25 млрд долгов, у материнской компании сейчас не хватит: она находится в Голландии и располагает только половиной нужной суммы, остальные средства – в России», - разъяснил эксперт. Как только к ним появится доступ, «Яндекс» сможет закрыть долги, но на краткосрочном отрезке времени это может негативно сказаться на его работе, в том числе по закупке оборудования, обновлению программного обеспечения и другим текущим расходам, считает Уткин.
Избежать дефолта «Яндекс» может в одном из трех сценариев: если запустятся торги акциями в США, если компания получит доступ к деньгам в России и если держатели облигаций не будут предъявлять право на досрочный выкуп. Все три варианта сейчас видятся маловероятными. И даже в случае допущения дефолта «Яндекс» сможет погасить долги, как только получит доступ к средствам в РФ – это несколько сотен миллиардов рублей, уверен эксперт.
А при нехватке средств, IT-холдинг сможет рассчитывать на помощь со стороны властей. Государство не даст потонуть такому крупному гиганту, как «Яндекс», тем более сейчас премьер-министр Михаил Мишустин ввел ряд привилегий для айтишников, а эта компания представляет одно из крупнейших направлений в IT-сфере в России, подчеркнул Александр Шулепов.
