Центробанк напоминает, что годом ранее отток капитала из России составил $22,1 млрд. То есть за прошлый коронавирусный год темпы бегства капиталов выросли в в 2,2 раза. Одним лишь падением российской экономики вследствие удара пандемии такую динамику не объяснишь: ведь пострадали экономики всех стран без исключения, а не только Россия. ЦБ связал усиленный отток финансов с мерами частного сектора по сокращению внешних обязательств. Однако у опрошенных «МК» экспертов иной, гораздо более жесткий взгляд на проблему утечки капитала из страны.
Петр Пушкарев, шеф-аналитик «ТелеТрейд»: «Отток капитала из России происходит по трем причинам. Во-первых, фондовые биржи США и Европы привлекательнее, чем российские: они растут намного быстрее, а динамика рынков там не завязана на нефтяных ценах. Прибыли иностранных крупнейших несырьевых транснациональных компаний за 2020 год только выросли и продолжают притягивать капитал – инвесторы вкладываются в них.
Во-вторых, инвестиции в реальный сектор за пределами России обещают куда более быструю отдачу и эффективную окупаемость. На Западе власти оказали экономике более мощную поддержку, залили экономику деньгами: инвесторы не могут не реагировать на это. В свою очередь, подавленный потребительский спрос из-за нехватки свободных средств у среднестатистической российской семьи явно не способствует росту внутреннего оборота товаров и услуг. Внешнеторговый баланс сместился не в нашу пользу: сырьевой экспорт упал, несырьевой не набрал темп, а импорт при нынешнем курсе рубля обходится дорого.
В-третьих, в последние пару лет рубль оставался на плаву благодаря активным долгосрочным инвестициям в бумаги российского госдолга. Ради них инвесторы конвертировали иностранную валюту в рубли на сумму более 5 трлн рублей, но сейчас «премии» в виде повышенной доходности по облигациям федерального займа (ОФЗ) упали параллельно с ключевой ставкой ЦБ. Теперь ОФЗ приносят они уже не 8-10% годовых в рублях, а всего лишь 5-6%. С учетом еще и курсовых рисков интерес к вложениям в облигации российского госзайма снизился».
Александр Разуваев, руководитель ИАЦ «Альпари»: «Деньги утекают из России постоянно: приток капитала наблюдался только в середине нулевых годов. Тогда РФ грамотно встроилась в глобальную экономику в качестве «страны-бензоколонки». Всего после распада СССР за рубеж ушло около $1,3 трлн. На этом фоне размер оттока капитала в 2020 году – не столь уж велик, исходя из грубой оценки объема российской экономики в $2 трлн. Но именно отток капитала был главным фактором ослабления рубля в прошлом году. Впрочем, правительству (для наполнения бюджета) и экспортерам (для уплаты налогов) выгоден слабый рубль, так что для них это не проблема.
Между тем, в России постоянно идут разговоры об ограничении движения капитала административными мерами. Однако любые административные меры или просто угрозы ввести их способны вызвать масштабную панику на финансовом рынке и ударить по репутации РФ в мире глобальных финансов».
