Помните классическую репризу Аркадия Райкина про костюм и пуговицу? Там к пуговицам претензий нет, а вот костюм сшит и сидит безобразно. ЦБ отчитался за свою «пуговицу», рассказал о том, как ведут себя нерезиденты и иностранные банки на российском валютном рынке и что делает сам ЦБ. Картина по-своему захватывающая. Например, с 10 марта по 8 апреля нерезиденты и иностранные банки купили валюты на 354 млрд руб., а ЦБ продал на 245 млрд руб. «Продажи Банком России иностранной валюты позволили сгладить негативное влияние резкого снижения нефтяных цен на приток валюты в рамках текущего счета платежного баланса», — подчеркивается в докладе. И вообще 19 марта на «валютном фронте» наступил решительный перелом: ЦБ начал продавать иностранную валюту из ФНБ для рублевого финансирования покупки правительством все у того же ЦБ контрольного пакета акций Сбербанка.
Предположим, ЦБ делает что может. Но разве нерезиденты — главные виновники провалившегося рубля? Разве их поведение совершенно спонтанно? «Наблюдаемое поведение нерезидентов объясняется возросшей волатильностью рубля, а также общей тенденцией ослабления валют стран (с развивающимися рынками) на фоне замедления роста мировой экономики и избыточного предложения на нефтяном рынке», — поясняет ЦБ. Все верно. Вот только применительно к рублю события на нефтяном рынке вряд ли стоит ставить среди прочих факторов на последнее место.
Совершенно очевидно, что именно нефть, а точнее, падение ее цены — та нитка, на которую сшит «костюм» валютного курса рубля. «Пуговицы» вторичны. Нерезиденты распродавали рубли не из внезапно возникшей резкой неприязни к ним. Они вполне адекватно реагировали прежде всего на мартовские события на нефтяном рынке. А потом вырученные рубли обменивали на валюту.
Делать главными виновниками обвала рубля нерезидентов и иностранные банки — все равно что возлагать всю вину за обвал нефтяных цен на Саудовскую Аравию. Да, на спусковой крючок стартового пистолета, возвестившего о начале гонки добычи нефти при падении цен на нее после развала первой редакции соглашения ОПЕК+, нажали именно в Эр-Рияде. Но перед этим Россия в лице министра энергетики Александра Новака покинула конференцию в Вене, не дожидаясь ее окончания. В чем тогда — 5–6 марта — был камень преткновения между Москвой и Эр-Риядом, известно. Саудовская Аравия предлагала снизить общий уровень добычи, Россия настаивала на сохранении прежних ограничений. Не договорились. Последующие события и возобновление соглашения ОПЕК+ при рекордном сокращении добычи нефти достаточно убедительно показали, чья позиция была продуктивнее.
ЦБ всей картины не дает, ему «чужого» не надо, он отвечает за свои «пуговицы». А рубль продолжает ждать сигналов от нефти. Сокращение ее добычи поддержат цены только при росте спроса на нефть, что произойдет только при общем оживлении экономики.
