Падение котировок нефти в последние дни связано прежде всего с распространением коронавируса. Он не удержался внутри Китая и вышел далеко за пределы Поднебесной. Удар пришелся по густонаселенным странам с высоким сосредоточением современного производства. В числе уже пострадавших Италия, Южная Корея, Япония, Иран. Дальнейший ареал его распространения спрогнозировать сложно.
На этом фоне инвесторы близки к панике. «Карантин в Китае привел к остановке порядка 80% всего промышленного сектора страны и проблемам на предприятиях, где используются китайские комплектующие, в других странах», — говорит директор Академии управления финансами и инвестициями Арсений Дадашев. МВФ и иные международные организации прогнозируют снижение темпов роста мирового ВВП на 0,1–0,5 процентных пункта в текущем году именно из-за вируса.
Уменьшение потребности в сырьевых ресурсах, в частности, привело к падению цены нефти, которое чревато серьезными угрозами. «В случае появления реальных оценок масштабного давления вирусного фактора на экономики всего мира, а не только Китая, нефтяные цены могут на время снизиться до уровней $45–50», — считает главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.
Если подобное случится, российская казна окажется в серьезной опасности. Федеральный бюджет рассчитан исходя из нефтяных котировок в $42–43 за баррель. Еще в январе текущего года «черное золото» стремилось к $70 — и казалось, что запас прочности отечественного бюджета колоссальный. Прошло чуть больше месяца, и угроза устойчивости бюджета уже вполне реальна. Нефть молниеносно прошла путь от $68,64 за «бочку» до $51,4. Осталось скатиться еще на несколько долларов, и гипотетические риски для исполнения бюджета, социальных программ и национальных проектов станут реальными.
Другая опасность, которую несет за собой падение нефти, — это ослабление рубля. И несмотря на часто повторявшиеся в последнее время утверждения чиновников и экспертов о том, что российская валюта отвязалась от «черного золота», не стоит преуменьшать его влияния на «деревянный». Курс доллара 27 февраля в ходе торгов достиг значения 65,8 руб., а евро — 72 руб., обновив минимумы с сентября 2019 года. Таким образом, рубль, весь прошлый год демонстрировавший чудеса стабильности и устойчивости, не выдержал испытания коронавирусом и перешел к падению, которое неизвестно когда и на каком рубеже завершится.
«Зависимость бюджета и курса рубля от нефти остается высокой, хотя и уменьшилась в последние годы. Снижение цен энергоносителей существенно бьет по экспорту, поступлению средств в бюджет и по экономике в целом», — рассказывает главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.
В то же время, по его словам, ситуация далеко не катастрофическая. Бюджет сбалансирован, исходя из цены нефти в $40 с небольшим за баррель, сверстан с плановым профицитом на 2020 год, то есть превышением его доходов над расходами. «Уменьшение нефтяных цен до $50–53 может привести к сокращению доходов бюджета и его профицита. Но предполагаемые расходы в целом, в том числе намеченные социальные выплаты, даже в таком случае не должны пострадать, — подчеркивает эксперт. — Есть резервная «кубышка» Минфина — Фонд национального благосостояния (ФНБ), который сейчас составляет 7% ВВП и как раз и предназначен для подстраховки в неблагоприятных ситуациях».
И все же угроза остается реальной: падение нефтяных котировок способно принести российским гражданам неприятные сюрпризы в виде ослабления рубля, роста цен, отсутствия индексации зарплат и иных выплат. «В случае резкого усиления рисков распространения коронавируса и их перехода в форму мировой пандемии рублевая валюта может продемонстрировать ослабление к уровням 70 рублей за доллар и 76 рублей за евро и ниже в ближайшие два квартала», — прогнозирует Антон Покатович.
