С другой стороны, высокая волатильность — это отличная возможность для инвестирования, потому что именно сейчас многие финансовые инструменты могут дать хороший доход. Например, из-за снижения стоимости облигаций выросла их доходность. «Доходность к погашению паевых фондов, инвестирующих в рублевые облигации, сейчас находится на уровне 9–10%. Паевые фонды еврооблигаций могут дать доход больше 5% в валюте», — рассказал управляющий директор «Сбербанк Управление активами» Василий Илларионов.
На российском рынке сейчас как никогда много акций с высокой дивидендной доходностью: 10–15% годовых и более. Это почти втрое выше среднего уровня для развивающихся стран и примерно вдвое выше ставок по банковским депозитам. Чтобы дивидендные ставки приблизились к более адекватным уровням, цены таких акций могут вырасти на 20–30% к концу года и более чем на 50% — в течение 12 месяцев. «По нашим оценкам, более 15% от текущей курсовой стоимости могут составить выплаты за ближайший год по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза», «Ленэнерго» и «Татнефти», обыкновенным бумагам «Северстали», НЛМК, МРСК Центра и Приволжья, МРСК Волги», — сообщил руководитель аналитического управления УК «Уралсиб» Александр Головцов.
Получается, что акции нефтяного сектора выглядят самыми привлекательными. «В рублевом эквиваленте стоимость барреля нефти сейчас достигла исторических максимумов, ввиду чего бумаги нефтяного сектора постоянно растут. Росту нефти способствует ограничение экспорта из Ирана, вызванного санкционными ограничениями со стороны США, которые давят на союзников, заставляя их отказываться от закупок у Ирана», — отметил советник председателя правления ассоциации «Финансовые инновации» Мурад Салихов.
Компании потребительского сектора были сильно перепроданы на фоне низкой инфляции, корпоративных событий и падения маржинальности их бизнеса. Тем не менее в секторе можно найти отличные бумаги, которые, по мнению специалистов, значительно недооценены рынком: «Детский мир», «Лента». На мировых рынках привлекательнее всего выглядят американские акции технологического сектора. Их прибыль в этом году в среднем выросла уже на 22%, и в 2019-м ожидается ее увеличение еще на 10%. Это позволяет акциям IT-компаний держаться в числе лидеров по динамике курсовой стоимости.
Если рассматривать облигации, то в ближайшие месяцы внимание участников валютного рынка будет сосредоточено на таких темах, как торговая война между США и Китаем, политические проблемы в ряде стран, а также рост базовой ставки в США. «С точки зрения ставок в рублях Россия выглядит крайне привлекательно, но внешнеполитический «шум» продолжит сдерживать спрос иностранцев на рублевые активы, поэтому не исключено небольшое ослабление рубля от текущего уровня», — подчеркнул Василий Илларионов. Однако, по его словам, уже в 2019 году ожидается прекращение давления на валюты развивающихся стран, в том числе и на рубль. Так, вложения в ОФЗ и паевые фонды облигаций на горизонте 12 месяцев могут принести от 8 до 11%. При прогнозируемой на последующие три года инфляции на уровне 4–5,5% рублевые вложения принесут доход, значительно превышающий инфляцию. В итоге прибыль будет большей относительно вложений в валютные долговые инструменты, которые сейчас дают 4–7% на горизонте двух-трех лет.
Консервативным инвесторам эксперты рекомендуют купить на Московской бирже краткосрочные гособлигации ОФЗ-26216 с погашением в мае 2019 года. «Если за восемь месяцев Россия не объявит дефолт, что в нынешних условиях маловероятно, то инвесторы получат при погашении почти без рисков около 7,6% годовых доходности. Это заметно выше текущих рублевых ставок по вкладам. При этом если АСВ гарантирует защиту вкладов в размере не выше 1,4 млн рублей, то покупать ликвидные ОФЗ-26216 можно на большие суммы», — заметил начальник отдела анализа рынков «Открытие Брокер» Константин Бушуев.
«На текущий момент предпочтительнее смешанный портфель из акций и облигаций (ОФЗ с переменным купоном 29011). Портфель из акций должен быть диверсифицирован таким образом, чтоб были компании, которые выигрывают от девальвации рубля и наоборот. Это, например, экспортеры (ГМК, ММК, «Северсталь») плюс Сбербанк», — полагает персональный брокер «БКС брокер» Сергей Кучин.
В текущей финансовой обстановке эксперты не рекомендуют покупать валюту более чем на 20% от своих накоплений. Стоит помнить, что долгосрочно курс рубля, игнорируя политический шум, будет стремиться к своим фундаментально обоснованным значениям. И именно на фундаментальную стоимость рубля, которая на конец 2019-го составляет 66,5 рубля за доллар США, стоит ориентироваться инвесторам.
Сегодняшнее ослабление национальной валюты характерно не только для российского рынка — это общая тенденция для экономик развивающихся стран на фоне укрепления доллара. «Сейчас достаточно привлекательно выглядит перспектива покупки облигаций государственного займа — по надежности вложений эти бумаги не уступают вкладам, а по доходности ряд выпусков обгоняют ставки по банковским депозитам на 1,5–2%. Уход из этих бумаг спекулятивных денег повысит купонную доходность, которая ко всему прочему не облагается налогом», — отметил аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов. По его словам, если вдруг ЦБ решит повысить ключевую ставку, то в облигации федерального займа вновь придут «горячие деньги» — купонный доход снизится, но вырастут котировки этих бумаг. В любом случае у инвесторов есть возможность получить доход выше банковского депозита от вложений в этот инструмент.
Еще один актив, на который эксперты предлагают обратить внимание, — золото. «На данный момент оно не выглядит перекупленным, а спрос остается устойчивым. В частности, его активно скупают государства для формирования своего золотовалютного резерва. Например, РФ регулярно наращивает долю золота, которая составляет уже около 18% от общего портфеля», — рассказал инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин. Что касается инструментов, позволяющих заработать на динамике золота, то это может быть покупка слитков, открытие металлических счетов или инвестиции через рынок ценных бумаг. Косвенно можно поучаствовать и путем покупки акций золотодобывающих компаний.
«Очень привлекательной для долгосрочного консервативного портфеля выглядит покупка золота за рубли. Сделку можно провести не только в виде инвестиционных монет, но и через торгуемый на Мосбирже ETF — FXGD», — подчеркнул заместитель гендиректора по инвестициям ИК «Универ Капитал» Дмитрий Александров. По его словам, идея базируется на двух факторах: покупка золота страхует от девальвации рубля и при этом само золото сейчас сравнительно дешево в долларовом выражении.
Для инвесторов, которые не любят передряг на фондовом рынке, есть лайфхак, который поможет им сохранить деньги. Стратегия по защите капитала основана на теории «вечного портфеля». Структура его проста: деньги распределяются в равных долях между четырьмя активами: акции, долгосрочные облигации, золото и валюта. В конце каждого года все активы в портфеле распродаются, а затем приобретаются снова в равных долях. «Суть портфеля в том, что активы в нем, с одной стороны, имеют долгосрочную тенденцию к росту, с другой — почти всегда движутся в противоположных направлениях. Это сдерживает доходность той части, которая растет, но и предотвращает убытки от той части, которая движется вниз», — заключил Василий Илларионов. Таким образом, какой бы ни была ситуация на рынках, минимум один из активов такого портфеля всегда растет.
