Алексей Антонов, аналитик АЛОР БРОКЕР:
«Для регулятора самое главное сейчас — это удержать инфляцию в заданных значениях, желательно, не выше 4-5% за год. Но сделать это будет очень сложно, потому что один только бензин с начала года подорожал на 9-11%, а он включен в себестоимость почти всех товаров и услуг. Но и повысить ставку, чтобы сдержать инфляцию, ЦБ не может. Дело в том, что более высокая ставка будет тормозить экономический рост в стране, который и так не слишком высок: 1,5% роста ВВП за год в лучшем случае. В такой ситуации неудивительно, что регулятор оставил ставку на прежнем уровне в 7,25% годовых. Впрочем, даже если ставка остается неизменной, то и это может ударить по курсу рубля, поскольку ФРС США сейчас агрессивно повышают свою ставку рефинансирования, а это значит, что сокращается спред (разница) между ставками наших стран. И кэрри-трейдеры имеют меньше возможностей зарабатывать на этой разнице. Следовательно, они будут продавать рублевые активы, выводя средства в валюту. В результате мы увидим, что уже к осени курс окажется в диапазоне 65-70 рублей за доллар. На рубль, кроме сокращающейся разницы между ставками, давят также ожидания новых санкций, рост налогов, а также в целом нежелание международных инвесторов рисковать с валютами и активами развивающихся стран. Вместо этого они предпочитают дорожающий доллар и долларовые активы».
Владимир Рожанковский, эксперт «Международного финансового центра»:
«Как и ожидалось, совет директоров ЦБ на заседании 27 июля сохранил ключевую ставку на уровне 7,25%. В условиях экономической и геополитической неопределённости в мире, санкций, риски спекулятивных атак на валюты развивающихся рынков, в том числе российский рубль, в последнее время неуклонно растут. В подобной ситуации Банку России важнее поддерживать стабильность рубля. Однако основным драйвером его курсообразования сейчас остается геополитика. Рубль наиболее чувствителен к санкциям, новая волна которых опять может прийти из США. Поэтому, хотя на краткосрочном горизонте ожидается умеренное укрепление отечественной валюты, в перспективе до конца года рубль может повторить сценарий падения, случившегося в апреле 2018 года».
Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum:
«ЦБ оставил ключевую ставку без изменения. Сдерживающие факторы с момента предыдущего заседания Совета директоров в июне не изменились. В то же время, начала расти ожидаемая инфляция, в том числе из-за роста цены бензина, повышения налогов и ослабления рубля. Во-вторых, регулятор также учитывает геополитические и санкционные риски в своей монетарной политике. После встречи Путина и Трампа, в США снова заговорили о санкциях, более того, есть вероятность, что они могут коснуться российского государственного долга. Решение регулятора сохранить ставку на уровне 7,25% не усилит давление на рубль, что является плюсом. С другой стороны, кредиты для бизнеса и населения, к сожалению, не станут дешевле и доступнее. На этом фоне начнет сворачиваться масштабный кредитный цикл последних двух-трех лет. Население не сможет перекредитоваться, возможно, вырастут просрочка и невозвраты по долговым обязательствам. Особенно в условиях, когда реальная заработная палата также не растет».
