Небогатый выбор
В конце прошлого года банки, потерявшие интерес к вкладчикам, резко сократили ставки по рублевым депозитам. В результате сбережения многих граждан ушли в минус. Доходность вкладов в валюте пострадала еще больше: виной тому укрепление рубля к евро и слабый рост курса доллара. Ставки продолжили падение в январе-марте. Прогноз на этот год неутешителен. Как отметил замгендиректора Агентства по страхованию вкладов Андрей Мельников, “доходность по вкладам в 2011 году будет отрицательной. Это уже тенденция, с которой надо смириться”. Сейчас, по данным БДО, средневзвешенные ставки по годовым рублевым депозитам 15 ведущих российских банков составляют всего около 5% (в долларах и евро еще меньше — в районе 3%). На днях понизил ставки по всем вкладам на 1,75—2% Сбербанк. За ним наверняка последуют другие. А запланированная правительством годовая инфляция в текущем году будет выше: 6—7%. Но уже сейчас понятно, что прогноз придется повышать. В январе и феврале потребцены выросли на 3,2%. То есть за 2 месяца наполовину от годового плана. Как признал глава Минфина Алексей Кудрин, в этом году выйти на уровень инфляции в 7% будет очень сложно.
По итогам прошлого года в фавориты частных инвесторов выбились обезличенные метсчета в золоте (ОМС). Но сейчас на мировом рынке котировки благородного металла достигли пиковых значений. Поэтому вряд ли стоит рассчитывать на высокие доходы “золотых” ОМС, не говоря уже о слитках, за которые при покупке еще нужно заплатить НДС. Потеряли привлекательность и вложения в московское жилье. Цены на квартиры в столице в отличие от других российских городов упали во время кризиса не сильно. Эксперты предрекают плавный рост цен на столичное жилье в рамках инфляции. К тому же, чтобы заработать на низколиквидном рынке недвижимости, надо обладать специальные знаниями и иметь солидные свободные деньги.
Единственным финансовым инструментом, способным обогнать годовую инфляцию и принести реальный доход, сегодня является высоколиквидный рынок ценных бумаг. Входной билет на него весьма демократичен и прост, особенно если инвестировать в паевые фонды. Такие инвестиции не требуют специальных знаний, поскольку средствами фонда управляет профессиональный управляющий. Сейчас на фоне растущей в РФ инфляции, снижения ставок по вкладам и стагнации золота перспективы вложений в паевые фонды выглядят все отчетливее. Переломный момент в интересе россиян к этому инвестиционному инструменту обозначился в начале этого года. По оценке InvestFunds, с начала 2011 года чистый приток в ПИФы составил почти 3,5 млрд. руб. Февраль стал самым успешным месяцем для индустрии открытых паевых фондов за последние три года. Чистый приток средств в фонды составил 2,25 млрд. руб. В фонды облигаций за первые месяцы 2011 года пришло 2,4 млрд. руб. Аналитики уверены, что в марте рынок покажет очередные рекорды по объемам привлечения активов. По данным InvestFunds, лучшие паевые фонды принесли с 18 марта 2010 года по 18 марта 2011 года доход от 35 до 44%. Согласитесь, это гораздо интереснее, чем 5% по вкладам. Налицо изменение интереса частных инвесторов: многие из них забирают деньги из банков и несут их на фондовый рынок.
Сейчас для такого маневра удачный момент: из-за катастрофы в Японии по мировым биржевым площадкам прокатилась волна паники, и индексы рухнули вниз. Но на отечественном фондовом рынке царит приподнятое настроение: у российских акций есть хорошие перспективы для роста. К тому же начался период публикации финансовой отчетности за минувший год у компаний-эмитентов, который предшествует общим годовым собраниям акционеров. Как показывает многолетняя практика, до майских праздников индексы РТС и ММВБ обречены на рост.
Четыре колонны
По расчетам профессора кафедры фондового рынка и рынка инвестиций ГУ-ВШЭ Александра Абрамова, сейчас в России около 2,7 млн. домохозяйств с инвестпотенциалом от $25 тыс. и выше. “Средний брокерский счет в различных брокерских компаниях составляет от $4 до 6 тыс.”, — говорит Андрей Верников, заместитель гендиректора по инвестанализу ИК “Церих Кэпитал Менеджмент”. Условно всех инвесторов он делит на четыре категории. Во-первых, активные клиенты, которые открывают брокерские счета и торгуют самостоятельно, совершают много сделок. Их число составляет около 20% от клиентской базы. Во-вторых, пассивные клиенты, которые инвестируют в паевые фонды через управляющие компании (УК) или покупают ценные бумаги через брокеров и держат их годами, предпочитая долгосрочные инвестиции (60%). К этой же категории относятся клиенты, которым ценные бумаги достались по наследству. В-третьих, клиенты, которые не имеют возможности следить за фондовым рынком постоянно, но желающие заработать на инвестициях в ценные бумаги. Такие инвесторы, отдают свои накопления в доверительное управление — 15%. К последней, четвертой, категории (5%) относятся новички.
В последние месяцы достаточно активно растут вторая и третья категории частных инвесторов. По опросу РОМИР, услугами УК пользуются около 40% опрошенных инвесторов. Из них 70% являются пайщиками инвестфондов, 57% — клиентами доверительного управления.
Акции или облигации?
В 2011 год мировые рынки капитала вступают в хорошей форме, считает директор по портфельным инвестициям “ВТБ Капитал Управление Активами” Владимир Потапов. По его мнению, глобальная экономика находится в фазе U-образного восстановления, что создает благоприятную среду для инвестирования в рисковые активы. В развитых странах инфляция пока остается подавленной, и их центробанки продолжают использовать политику низких процентных ставок для стимулирования экономик. Побочным эффектом данного процесса является приток капитала на развивающиеся рынки (в т.ч. и РФ), где корпоративный сектор генерирует более высокую доходность на инвестированный капитал по сравнению с развитыми экономиками. Как считает эксперт, “при складывающихся предпосылках как российские акции, так и российские облигации остаются привлекательными инвестиционными инструментами. Однако в условиях растущих инфляционных ожиданий на 2011 год акции выглядят предпочтительнее инструментов с фиксированным доходом. На российском рынке акций сейчас достаточно много привлекательно оцененных компаний в различных секторах”.
Отрасли-фавориты
По мнению аналитиков, те мудрые смельчаки, которые сейчас приходят на рынок коллективных инвестиций, пока чаще всего выбирают фонды облигаций, а также ПИФы металлургической и нефтегазовой отраслей. Как пояснил руководитель блока “Розничный бизнес” УК “Альфа-Капитал” Олег Кессо, сейчас есть две причины для сохранения высоких цен на нефть. Первая — напряженная ситуация на Ближнем Востоке, которая держит на достаточно высоком уровне цены на нефть. Даже в случае победы Каддафи в Ливии высока вероятность введения против него санкций, что ограничит возможности восстановления поставок. Вторая причина — Япония. Авария на АЭС привела к сокращению выработки электроэнергии, в том числе и на других АЭС страны. Это увеличит потребность производства электроэнергии традиционными способами, а это означает рост потребления нефти и газа. Кроме того, доверие к атомной энергетике уменьшится и за пределами Японии, из-за чего потребление газа, нефти, а также угля существенно вырастет.
Акции металлургических компаний с начала этого года вели себя не лучшим образом: сказались планы правительства по введению экспортных пошлин на сталь и руду, а также замедление роста мировых цен на сталь. “Однако рост цен на нефть дал повод говорить о том, что бездефицитный бюджет в 2011 году — далеко не утопия. Другими словами, острота проблемы наполнения бюджета спала, вследствие чего риски введения новых пошлин существенно снизились”, — отметил Кессо. Паи лучших фондов металлургической отрасли способны к концу года подорожать на 40—50%.
Как считает Владимир Потапов, помимо нефтегазового сектора неплохие возможности также сосредоточены в секторах мобильной связи и девелопмента. “Хорошие дивиденды можно ждать от ритейлеров”, — сообщил Андрей Верников. Он советует начинающим инвесторам “покупать акции под определенную идею и всегда тщательно продумывать пути к отступлению. Убытки лучше не терпеть, а немедленно продавать убыточные позиции”. Олег Кессо рекомендует смелее инвестировать в паевые фонды: “Не нужно ждать “дна”. Регулярное инвестирование (раз в месяц) сгладит все падения-взлеты”. Тем не менее он советует инвесторам не класть все яйца в одну корзину: часть свободных денег положить в банк, а другую часть — в паевые фонды.
Выбор УК
Если вы приняли решение инвестировать в паевые фонды или передать средства в доверительное управление, то нужно помнить: 90% вашего успеха зависит от профессионализма брокера или управляющего паем. Как считает Олег Кессо, при выборе УК приоритет за компаниями, которые работают на фондовом рынке более 13—15 лет и имеют большую клиентскую базу. Эти два фактора подтверждают опытность этих компаний, а также подчеркивают доверие к ним клиентов. Кроме этого не лишним будет обратить внимание на известность бренда, надежность УК (лучше смотреть на рейтинги НРА), качество ее сервисов и широту продуктовой линейки.
“Обходите стороной мелкие фонды, особенно те, которые хвалятся высокой доходностью: в трудные времена они исчезнут так же быстро, как появились”, — добавил Александр Головцов, руководитель управления аналитических исследований УК “Уралсиб”.
