— Что происходит с валютами самых популярных для отдыха россиян государств?
— Основное направления выездного туризма для нас — Турция. Туда граждане нашей страны совершили 4,1 млн поездок в 2023 году. На втором месте — Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ), где отдохнули 1,3 млн соотечественников. На третьем месте расположился Египет: туры в Страну пирамид в прошлом году совершили более 1 млн россиян.
Если у ОАЭ с национальной валютой нет проблем, ибо дирхам прочно привязан к доллару, то и Турция, и Египет испытывают очень большие финансовые трудности. Общая головная боль этих стран — девальвация национальной валюты. Но если в Турции девальвация лиры носит более-менее управляемый характер, то Египет переживает острую фазу валютного кризиса.
— В чем она проявляется?
— Египетский фунт рухнул 6 марта на 63% — c 30,85 фунта за доллар США до 50,3. А ведь всего пару лет назад, в марте 2022 года, курс египетской валюты составлял 15 фунтов за единицу американской валюты.
— В чем причина такого падения?
— Их несколько. Во-первых, последний, мартовский обвал египетского фунта — следствие атак хуситов, вызвавших резкое снижение трафика в Суэцком канале из-за обострения ситуации в Красном море и, соответственно, ощутимое сокращение притока валюты в египетский бюджет. Во-вторых, на экономику страны влияют и другие геополитические проблемы: российско-украинский конфликт вызвал сокращение импорта зерна в Египет. Третья причина связана с внутренней политикой самого государства. Амбициозные инвестиционные проекты президента Ас-Сиси (строительство новой столицы Египта, дублера Суэцкого канала и др.) способствовали росту дефицита бюджета.
— В Турции ситуация иная?
— Там основные причины девальвации национальной валюты — не столько геополитические шоки, сколько чрезмерно мягкая бюджетная и денежно-кредитная политика властей. Экономический рост стимулировали в ущерб ценовой стабильности. Рост госрасходов за счет повышения выплат пенсионерам и государственным служащим способствовал росту дефицита бюджета. В 2023 году дефицит бюджета Турции вырос в 7 раз и достиг $59 млрд против $8,6 млрд в 2022 году. «Несамостоятельный» ЦБ Турции (т.е. не способный проводить собственную независимую денежно-кредитную политику. – Н.Т.) не противостоял этому опасному курсу, удерживая ключевую ставку на уровне, совершенно недостаточном для противодействия инфляционной спирали. В октябре 2022 года инфляция достигла 85,5% в годовом выражении, тогда как ключевую ставку ухитрились тогда даже снизить с 12 до 10,5%! Это все равно что пожар тушить бензином. Столь нестандартный подход к решению экономических проблем недаром стали называть «эрдоганомикой» — по имени турецкого президента.
Когда власти взялись за ум, было уже поздно: маховик инфляции раскрутился. В феврале 2024 года инфляция достигла 65,7%, тогда как ключевая ставка находится на уровне 45%.
— Какая связь между инфляцией и девальвацией?
— Если не вдаваться в детали, то простая. Инфляция — это незаработанные деньги. Например, увеличили социальные выплаты для повышения лояльности электората. Эти деньги тут же устремились на рынок, увеличился спрос населения на импорт, а экспорт снизился из-за роста внутреннего потребления. Соответственно, ослаб приток иностранной валюты, вот национальная валюта и девальвировала. В итоге дефицит торгового баланса (торговый баланс — это разница между экспортом и импортом, дефицит торгового баланса означает, что торговый баланс отрицательный, то есть экспорт меньше импорта. – Н.Т.) у Турции в 2023 году составил $106 млрд.
Есть и обратная связь: девальвация повышает цену импорта и тем самым способствует росту инфляции, это так называемый «эффект переноса».
— Вернемся к ценам на туристические путевки. Где в итоге для россиян отдыхать будет дешевле?
— Отдых в Египте для соотечественников может подешеветь, несмотря на данные Росстата за февраль. Но, учитывая остроту валютного кризиса, с этим туристическим направлением нужно все-таки проявлять осторожность, ведь растет и вероятность беспорядков по аналогии с событиями 2011 года, когда был свергнут президент Хосни Мубарак. Между прочим, тогда причиной народных волнений стали экономические проблемы, вызванные прекращением поставок зерна из России (Россия ввела в 2010 году эмбарго на экспорт зерна из-за засухи. – Н.Т.), а также атаками акул на туристов в Шарм-эль-Шейхе, из-за чего резко снизился турпоток. Поэтому вряд ли стоит торопиться насладиться подешевевшим отдыхом в Египте. Тут можно вспомнить совет Пушкина из «Сказки о попе и работнике его Балде»: «Не гонялся бы ты, поп, за дешевизной». Впрочем, если вспомнить недавнюю историю, некоторые россияне охотно ездили по акции «горящие туры» в охваченный волнениями Таиланд и в Турцию, сотрясаемую землетрясениями, так что проблемы Египта на этом фоне их вряд ли остановят.