Пока выпуски финансовых новостей больше похожи на японский ужастик без субтитров (очень страшно, но почему — непонятно), «МК» продолжает опрашивать ведущих отечественных экономистов на предмет оценки ситуации и советов частным вкладчикам. Вчера руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич советовал читателям «МК» не брезговать рублем. Сегодня его дело продолжает главный аналитик АФК «Система» Евгений Надоршин.
— Что сейчас происходит в мировой экономике?
— Ничего неожиданного. То, что отдельные страны рано или поздно почувствуют дискомфорт, было понятно еще в 2008 году. Но, видимо, многие инвесторы не ожидали, что правительства нескольких весьма крупных развитых стран не смогут разобраться в своих финансах почти одновременно. В свое время многие государства пытались бороться с кризисом очень просто — через увеличение дефицита федеральных бюджетов и поддержку экономики за счет мягкой денежно-кредитной политики. Бесконечно это продолжаться не могло. Теперь частные инвесторы больше не готовы покупать облигации этих стран как минимум в прежних объемах. И это стало причиной «кризиса суверенных долгов» и пессимистических настроений на рынке. Было и еще несколько факторов, сильно испортивших настроение участников. Это очевидное замедление темпов экономического роста в отдельных развитых странах, в частности, довольно низкий рост ВВП США. Собственно, подтолкнуло рынок к распродажам в августе снижение кредитного рейтинга США. Хотя, с моей точки зрения, это событие не могло считаться неожиданным — агентство S&Р неоднократно предупреждало о своем намерении. Но многие инвесторы, видимо, в это не верили. И это стало последней каплей, переполнившей чашу нервозности.
— То есть вы сторонник версии: «подкрался незаметно, хоть виден был издалека»?
— Можно сказать и так. События 2008 года для многих стали полным сюрпризом. Я, среди многих, действительно не представлял себе, что американские власти пойдут на банкротство такого крупного банка, как «Леман Бразерс». До этого сообщения о проблемах коммерческих банков воспринимались скептически. Все думали, что их поддержат. А после все принялись продавать их акции, едва заслышав о проблемах, а вместе с ними и все, что только возможно. Подавляющей части инвесторов пришлось радикально пересмотреть свои подходы и взгляды. А в 2011 году подобной радикальной смены мировоззрения нет. Проблемы многих стран были ожидаемы. Просто значительная часть инвесторов оказалась к этому не готова, и это подтолкнуло массированные продажи.
— Не грозит ли миру вторая волна рецессии?
— Это и есть волна — не важно какая. Одна из волн кризиса с частного сектора перекинулась на государства, поскольку бюджеты не справились с тем грузом, который на себя взвалили. Не уверен, что за этим обязательно должна прийти рецессия. Замедление темпов роста экономики есть, но она же все-таки идет вперед, и, полагаю, темпы роста мировой экономики останутся положительными.
— Что делать правительствам в этой ситуации?
— Разумное в этих условия действие — это снижение дефицитов бюджетов за счет сокращения госрасходов или увеличения налогов. Кто что себе может позволить.
— А как поступить обывателям, которые напуганы непонятными терминами и не знают, что делать со своими деньгами? Евро, доллары, золото или просто потратить все до копейки?
— Я бы сейчас не спешил поддаваться панике. Эта неопределенность не так велика, как в 2008-м. Это достаточно временное явление, но, возможно, паника еще повторится. Однако я полагаю, что развивающиеся рынки находятся в хорошем положении, даже если многие развитые страны чувствуют себя не очень хорошо. Вероятный сценарий: отдельные страны развитого мира будут жить со скромной рецессией, а развивающиеся страны продолжат расти. Тогда цены на сырье останутся высокими. Соответственно, рубль в этом случае останется неплохим средством для инвестирования. Дорогая нефть будет весомым фактором поддержки российской экономики. И среднесрочная ставка на рубль — неплохая идея. Из доступных рядовому человеку средств можно отметить и драгоценные металлы, они несут меньше рисков.