Подписи под конвенцией поставили президенты России, Казахстана, Азербайджана, Туркмении и Ирана.
Согласно этому документу на Каспийском море запрещается присутствие иностранных военных баз, а также иностранных военных кораблей, кроме государств-участниц Конвенции. Также прикаспийские государства условились, что площадь водной поверхности Каспия остается в общем пользовании, а дно и недра будут разделены на участки по договоренности сторон и с соблюдением международного права.
Разрешаются судоходство, рыболовство, научные исследования и прокладка трубопроводов. Однако все это должно осуществляться при согласовании стран-участниц Конвенции. Кроме этого страны-подписанты обязались при любых масштабных проектах в обязательном порядке учитывать экологический фактор.
Пять прикаспийских государств берут на себя обязанность поддерживать безопасность на Каспийском море и управлять его ресурсами.
Таким образом был решен сложный вопрос, образовавшийся после того, как распад СССР привел к образованию в каспийском регионе новых субъектов права - Азербайджан, Казахстан и Туркмению. Сложности также были в том, что долгое время стороны не могли договориться, считать Каспий морем или озером. В подписанном документе фактически Каспий признается и тем и другим одновременно.