За два месяца рубль потерял 12% своей стоимости по отношению к доллару. А первая неделя октября стала для американской валюты лучшей за последние два года: доллар укрепился к рублю на 2,3%, в то время как евро только на 1,2%, а юань — на 1,3%. По мнению руководителя отдела по работе с состоятельными клиентами ИК Fontvielle Сергея Соловых, причин ослабления рубля несколько. Первая из них — это состояние торгового баланса. На изменение курса рубля сильно влияют соотношения между экспортом и импортом, поскольку одни компании являются ключевыми продавцами валюты, а другие — покупателями. Расчёты в рублях уменьшают объём валютной выручки, вследствие чего предложение иностранной валюты падает. Как раз на днях глава МИД РФ Сергей Лавров отметил, что 95% расчётов с КНР уже приходится на нацвалюты, а президент России Владимир Путин заявил о том, что более 85% расчётов со странами СНГ тоже происходят в них.
Вторая причина ослабления рубля — это прогноз Минэкономразвития, который на ближайшую трёхлетку закладывает плавное ослабление рубля.
Третья причина снижение стоимости отечественной валюты — фондирование. В третьем квартале этого года в российских банках вырос дефицит привлеченных ресурсов для осуществления валютных операций: наблюдается устойчивый спрос на китайскую валюту, который в моменте превышает предложение. А ещё при этом юань остался практически единственной биржевой валютой с уходом доллара и евро во внебиржевую торговлю. По мнению финансового аналитика BitRiver Владислава Антонова, к этому также можно добавить влияние адаптации к инфраструктурным ограничениям. Российский финансовый рынок пытается приспособиться к новым условиям, что создаёт дополнительное давление на рубль. Напомним, что 12 октября заканчивается лицензия OFAC (подразделения Минфина США, контролирующего соблюдения санкций) в отношении операций с Мосбиржей и её инфраструктурой. После этой даты на площадке останутся только игроки, не боящиеся американских ограничении. Этот факт может также негативно влиять на рубль.
Любопытно, что цены на нефть сейчас растут, но никак не меняют ситуацию на валютном рынке. Котировки Brent относительно быстро взметнулись с $70 до $80, что в будущем должно привести к росту валютной выручки. Но пока рубль на эти оптимистичные ожидания не реагирует. «Цены на нефть уже давно не влияют на курс рубля, так его регулируют искусственно с октября 2023 года, с тех пор как президент России подписал указ об обязательной продаже валютной выручки, — говорит аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. — В августе российские власти фактически отменили обязательную репатриацию валютной выручки экспортерами на бирже, которая на протяжении года сдерживала рубль от обесценивания». Это позволяет сделать вывод, что стоимость нацвалюты могут снижать преднамеренно, так как это увеличит экспортные доходы российского бюджета в период его дефицита.
По словам Антонова, курс доллара может достигнуть отметки в 98 рублей в ближайшие две-три недели, евро движется к уровню 107,5 рублей, а юань, скорее всего, сможет протестировать 14 рублей. Американская валюта может укрепиться ещё сильнее из-за продолжения дисбаланса в торговле, волатильности на нефтяном рынке и экономических ограничений, сокращающих валютные поступления. ЦБ РФ отметил, что предложение валюты снизилось из-за расчетов в нацвалютах. Если Банк России с Минфином ничего не будут предпринимать, то доллар будет стоить 100 рублей уже к 25 октября, предсказывает аналитик.
Но есть и другое мнение. По словам начальника отдела исследований и инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартака Соболева, по мере ликвидации спекулятивного интереса в октябре, можно рассчитывать на возврат котировок к уровню 90-92 рубля за доллар, 100-102 рубля за евро и 12,8-13 рублей за юань.