Евросоюзу следует разработать план выпуска еврооблигаций на €100 млрд, средства от которых пойдут на инвестиции в оборонную промышленность, предложила Кая Каллас. «Мы находимся в ситуации, когда нам нужно больше инвестировать и изучить, что мы можем сделать вместе, потому что облигации, которые будут выпущены отдельными странами самостоятельно, слишком малы»,— отметила глава эстонского правительства.
По ее мнению, ЕС нужно развивать военную промышленность, заключить долгосрочные контракты на поставку вооружений Киеву как из своих запасов, так и из источников по всему миру.
Что будет обеспечивать надежность евробондов не озвучено, но догадаться нетрудно. Не случайно ранее в МИД РФ предупредили о подготовке Россией ответных мер на случай использования Евросоюзом российских замороженных суверенных резервов в качестве залога по облигациям, которые могут быть эмитированы в целях привлечения капитала для финансирования потребностей Украины.
Реальность плана ЕС и его возможные последствия «МК» обсудил с членом наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александром Разуваевым.
- Какие факторы подтолкнули премьера Эстонии к такому предложению?
- У стран Европы большие проблемы. Например, рецессия и прочее. У многих государственный долг очень серьезный. Напомню, 10 лет назад подобная история была с группой PIIGS, в которую вошли Португалия, Италия, Греция и Испания. Сокращение PIIGS в принципе используется для обозначения группы стран, которые во время европейского долгового кризиса не смогли самостоятельно рефинансировать государственный долг или спасти свои банки с чрезмерной задолженностью. Теперь, очевидно, история возвращается. Даже рассматриваются сценарии при которых некоторые из стран ЕС могут выйти из зоны евро. А если какая-либо страна покинет зону евро, можно ожидать серьезного падения евро против доллара и других мировых валют.
- Если такие бумаги появятся, они будут пользоваться спросом у европейцев?
- Что это будут за облигации пока не очень понятно. Будут ли они выпущены какой-то отдельной страной или это будут какие-то общие бумаги? Как их будут гасить? Ясно одно, что государства Евросоюза пытаются занять деньги на оборону. Но учитывая, что шансы ЕС победить крайне малы, не думаю, что подобные бумаги будут пользоваться спросом. Да, по политическим соображениям таким облигациям могут присвоить рейтинг, но обычные люди же все понимают. Покупать что-то подобное - сомнительная история. Доходность в таком случае тоже будет зависеть от рейтинга: чем надежнее бумага, тем ниже доходность.
- Что может обеспечить надежность таких бондов?
- Формально, они становятся автоматически более надежными, если под них заложить замороженные российские международные резервы. Но это будет уже, можно сказать, изъятием наши средства. В ответ Россия может сразу же начать оспаривать действия ЕС, начать национализацию европейских активов в РФ, в первую очередь, тех, которые есть на Мосбирже. В любом случае, такие разговоры в Европе свидетельствуют о том, что дела у них обстоят не очень и оборонка влетает в копеечку.
- Интересен также вопрос, будет ли это исключительно добровольная история, или же это будет механизмом помощи государству со стороны компаний, которых негласно попросят осуществить подобные инвестиции?
- Власти могут заставить свои же банки добровольно-принудительно покупать такие бумаги. А это уже рискует спровоцировать банковский кризис. 100 млрд евро - это очень большой объем. Выпуск таких бумаг может повысить риски для евро в принципе и стать фактором обесценения единой европейской валюты. В общем. С какой стороны не посмотри, история очень мутная.