По словам главы Центробанка, снижение ключевой ставки на сентябрьском заседании маловероятно. Регулятор повысил ставку из-за эскалации рисков инфляции. Подумать об уменьшении ставки можно будет, только когда Банк России увидит устойчивое снижение роста цен. При этом при принятии решения руководство регулятора будет опираться на данные, полученные к середине первого осеннего месяца. «Мы дали нейтральный сигнал по итогам заседания совета директоров 15 августа, по сути он означает как возможность сохранения ставки, так и возможность повышения ставки для того, чтобы обеспечить нашу цель (по инфляции – прим. ред.) 4% в 2024 году», — подчеркнула Набиуллина в ходе ответов на вопросы в кулуарах конференции «10 лет мегарегулятору: вчера, сегодня, завтра». При принятии решения руководство регулятора будет опираться на данные, поступившие к середине сентября. В качестве проинфляционных факторов Банк России будет рассматривать «сохранение нынешних достаточно высоких темпов роста кредитования», бюджетный импульс, возможно ослабление курса рубля, и, «конечно, отсутствие разворота в инфляционных ожиданиях».
На какую величину ключевая ставка может быть повышена, в ЦБ РФ, по традиции, никаких намеков не дали, так же как и не комментировали степень ослабления рубля, которая способна повлиять на решение, оставив все рассуждения об этом на совести экспертов. «По моим прогнозам, ключевая ставка вырастет на 2-3%, — говорит генеральный директор ГК «Белый Остров» Сергей Островский. — При увеличении ключевой ставки произойдет рост стоимости кредитов, ставки по депозитам также станут выше». Экономика страны, в частности, производство будут медленнее развиваться, покупательская способность рубля будет снижаться. Это, безусловно, добавит в жизнь людей тревожности — уверенность в завтрашнем дне уменьшится, сделал вывод аналитик.
По мнению замдекана по науке экономического факультета РУДН Елены Григорьевой, рост цен на бензин повышает наступление рисков разгона инфляции издержек, так же как и существенный рост курса иностранной валюты. Не заставило себя ждать и повышение стоимости кредитных продуктов, особенно в сегментах потребительского, то есть необеспеченного кредитования. Уже через несколько дней после повышения ключевой ставки до 12% в августе, аналитики констатировали рост средней ставки по потребительским кредитам среди ТОП-20 банков России до 20,94% против ставок в размере 19% в мае-июле 2023 года. Конечно, и ставки по вкладам в банках показали рост, тем самым создав конкурентное преимущество перед вложением в ценные бумаги на фондовом рынке. Таким образом, происходит удорожание кредитных ресурсов, что в рыночных условиях сформировало бы стимул для сбережений и затормозило бы потребительскую активность населения. Для корпоративного бизнеса удорожание финансовых ресурсов в долгосрочном периоде может привести к снижению инвестиционной активности в части модернизации и обновления производственных фондов.
Для рядовых россиян повышение стоимости кредитов приведёт к снижению потребительской активности. В условиях высокого уровня использования кредитных карт (это необеспеченное кредитование), существенно повысится риск просрочек по таким видам кредитов. Банки более строго будут оценивать заёмщиков, отказывая в выдаче «быстрых» кредитных средств. Граждане будут обращаться к МФО, где стоимость заёмных денег намного выше, но зато получить такие средства проще. Россиянам необходимо помнить о финансовой дисциплине, постараться не допускать просрочки и отложить дорогие покупки до более благоприятных времён, подчеркнула эксперт.
«Для уже закредитованного гражданина рост ставки может стать негативным моментом, так как при необходимости рефинансирования этих займов увеличатся переплаты по процентам по кредиту, — продолжает разговор аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. — Для тех, кто только планировал взять кредит, рост ставки тоже станет негативным моментом, так как увеличатся переплаты по займу».
Зато для потенциальных вкладчиков уже в сентябре расширятся возможности выбора. Как напомнила доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова Мери Валишвили, после августовского решения ЦБ РФ о повышении ставки до 12% для тех, кто любит сберегать, настало наилучшее время для открытия депозита: средняя ставка по вкладам в банках на сегодняшний день составляет 10-11% годовых. Правда, такие выгодные предложения действительны при открытии вклада на 3-4 месяца.
Не забыли аналитики и про курс рубля. По словам генерального директора инвестиционной компании «Диалот» Егора Диашова, многие думают, что ставку ЦБ повышает, чтобы снизить курс иностранных валют. Но сейчас ключевая ставка влияет лишь опосредованно на этот показатель. Объемы торгов валюты снизились, сейчас нет ограничений для экспортеров, которые могли бы сдавать валютную выручку, таким образом в фокусе именно инфляция. Она возникает потому, что в России сейчас отмечается экономический рост (рост объемов ВВП) при постепенном проходящем технологическом отставании. Объемы растут на старых технологиях, нужны люди, а их не хватает, поэтому любые предприятия в борьбе за кадры повышают зарплаты. Люди могут позволить себе больше в магазинах и активнее обращаются за банковскими продуктами, получая уверенность в завтрашнем дне при более высоких доходах. Происходит избыток денежной массы и это ведет к инфляции. Повышение ключевой ставки нацелено на то, чтобы затормозить этот процесс: чтобы было менее выгодно кредитоваться и вообще много тратить, чтобы население отложило покупки, а бизнес — реализацию проектов. В краткосрочной перспективе повышение ключевой ставки позволит снизить инфляцию, однако в долгосрочной — это тормозит реализацию инвестиционных проектов, модернизацию и развитие экономики.
Оценок последствий от сохранения ключевой ставки на текущем уровне среди экспертов намного меньше, чем рассуждений о том, к чему следует готовиться при ее повышении. Кроме того, они намного более сдержанные. Так, по мнению Владимира Чернова, если ключевой показатель регулятор сохранит без изменений, то это принципиально ничего не изменит. Однако есть и иное мнение. «При сохранении ключевой ставки на текущем уровне в 12% экономика страны более или менее стабилизируется, граждане и бизнес привыкнут к стоимости кредитных средств к довольно выгодным ставкам по депозитам и на накопительных счетах, — утверждает Островский. — Из-за этого появится уверенность в своих доходах, в сохранности своих вложений».