Курс доллара на торгах Мосбиржи 24 мая упал ниже 57 рублей впервые с марта 2018 года. Евро торговался на уровне 58,6 рублей. Накануне власти решили смягчить требования для российских экспортеров по обязательной продаже валютной выручки, снизив с 24 мая норматив с 80% до 50%. При этом эксперты в один голос уверяли, что такой шаг уменьшит ежедневный объем торгов на бирже евро и долларами на треть. А это может привести к ослаблению нацвалюты до более адекватных уровней - 72–78 рублей за доллар. Однако в реальности рубль к решению Минфина «остался равнодушен».
Снижение требований к обязательной продаже валютной выручке не подействовало потому, что на американскую валюту начали оказывать влияние другие факторы, связанные в том числе с глобальными изменениями в мире международных платежей. «Доллар находится в спирали падения курса, - говорит исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артём Тузов. - Он так быстро падает, что экспортеру выгоднее 100% валютной выручки продать прямо сейчас, чем остаться с падающим долларом. Резервируется только валюта, необходимая для осуществления платежей».
Но сейчас контрагенты часто предпочитают получить оплату из РФ не долларами или евро, а в других валютах, что не способствует укреплению «американца», который продолжает слабеть.
«Вероятно, снижение обязательной продажи на 30% - это не такое существенное смягчение, рынку нужны большие объёмы, - дает другое объяснение глава инвестфонда Maerli Capital Анастасия Тарасова. - Также очень важно выровнять баланс импорта и экспорта, который сейчас сильно смещён в пользу последнего». А раз нет импорта - нет спроса на валюту.
Кроме того, власти решили отменить бюджетное правило. «Ранее после того, как цены на нефть превышали определенный показатель, дополнительные доходы от продажи «черного золота» направлялись в резервы, - напоминает Евгений Лашков, генеральный директор инвестиционной компании «АБЦ». - Теперь они используются для увеличения объема долларовой массы внутри России».
Большую роль играют и высокие цены на энергоносители. Даже с учетом того, что российская нефть сейчас часто продается с большим дисконтом, рост цен на углеводороды в связи с санкциями обеспечивает компаниям-продавцам из РФ существенную прибыль, отмечает эксперт.
«Власти могут перевернуть ситуацию и обязать экспортеров не продавать 50% валютной выручки, - указывает Тузов. - Или, что более вероятно, зафиксировать на месяц курс рубля к доллару для успокоения рынка».
Есть и другие способы повлиять на аномальный курс рубля. «В первую очередь, власти могли бы резко снизить ключевую ставку до 10%, а потом отменять обязательную продажу валюты, - говорит Анастасия Тарасова. - Эти меры ослабят рубль, но при этом оживят экономику». Но пока о принятии подобных мер ничего не слышно.
Впрочем, для населения важнее было бы другое решение: снять для граждан все ограничения на покупку наличной валюты, как это было до начала спецоперации. Стоит ли ждать такого шага от властей в ближайшие дни?
«Для большой части россиян покупка долларов в период кризиса - привычный способ уберечь свои сбережения от инфляции, - говорит Евгений Лашков. - Курс неизбежно вырастет, если к валютному рынку будут допущены все те, кто ставит перед собой такую цель». Но проблема в том, что доллары и евро запретили ввозить на территорию России, а это означает со временем появление дефицита наличной валюты внутри страны.
«Как быть банкам, где открыты валютные вклады? - задается вопросом главный макроэкономист управляющей компании «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин. - Они же обязаны возвращать их в валюте вклада. Поэтому здесь пока нет конкретного решения».
Отмена ограничений на операции с наличными долларами и евро не существенно повлияли бы на валютный курс: они бы просто закончились в какой -то момент у банков, полагает наш собеседник.
Читайте материал «Экс-глава ЦБ Дубинин рассказал, когда ждать возвращения рыночного курса рубля»