Сумма, которую нужно занять на внутреннем рынке, станет самой крупной за последние 15 лет. Все эти годы Россия планомерно сокращала размер госдолга, однако траты на борьбу с коронавирусом оказались неподъемными. В отчете Счетной палаты об исполнении бюджета говорится, что в первом полугодии вдвое выросли расходы на здравоохранение (потрачено 655 млрд рублей), в 1,6 раза увеличены трансферты регионам (1,4 трлн рублей), на антикризисные меры ушло более 1,2 трлн рублей. Дополнительные расходы сопровождались падением запланированных доходов. Около триллиона рублей (по сравнению с прошлым годом) страна недополучила из-за падения цен на нефть. Снизились налоговые поступления в казну и доходы от экспортных пошлин. По оценке аудиторов, дефицит бюджета в этом году составит 5% ВВП, или около 5 трлн рублей.
Вся надежда на госзаймы. Однако и с этим возникли проблемы. Два последних аукциона по размещению ОФЗ (12 и 19 августа) были отменены. Причины срыва названы «волатильность на рынках» и отсутствие заявок со стороны покупателей. Иными словами, российские долговые бумаги оказались никому не нужны.
Тем временем в III квартале Минфин планировал привлечь 1 трлн рублей в качестве заимствований, а всего за год рассчитывал на 3 трлн рублей, которые должны пойти на покрытие дефицита. Однако эти амбициозные планы близки к провалу.
«Причин провалов аукционов ОФЗ несколько: геополитическая ситуация, протесты в Белоруссии, серьезно снизившаяся ставка ЦБ и осторожное поведение инвесторов в отношении рисковых активов. Их больше интересуют такие надежные инструменты, как золото, и это видно по подорожанию драгоценного металла: уже стоит $2 тыс.», — поясняет эксперт Академии управления финансами и инвестициями Алексей Кричевский. По словам эксперта, ОФЗ Минфина сейчас готовы покупать в основном российские финансовые институты, в частности банки, но и то взамен на премии и преференции. Частным инвесторам такие госбумаги не интересны: на фондовом рынке есть куда более привлекательные предложения.
Очевидно, что правительству нужно будет искать способы покрытия дефицита бюджета. «Первый вариант — продолжить «печатать» деньги через схему выпуска ОФЗ и продажи их банкам, которые впоследствии могут их отдать под залог Центробанка и получить средства. Другой способ — перестать поддерживать рубль, дать ему еще больше ослабнуть, что приведет к увеличению рублевой выручки после продажи валюты (этим Минфин тоже занимается). Однако в любом случае пострадают граждане, поскольку увеличится инфляция, а доходы населения — нет», — предупреждает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский.
Еще один возможный способ помочь казне за счет граждан назвал доктор экономических наук Игорь Николаев. «Можно занять напрямую у народа, увеличив выпуск так называемых народных облигаций. Власти уже начали превентивную подготовку, введя налог на доходы по вкладам. Мол, не несите деньги на депозиты, а покупайте облигации у государства. Правда, позволить себе инвестировать — хоть во вклады, хоть в ценные бумаги — могут только те, у кого еще остались денежные запасы, а таких в стране явное меньшинство», — сказал экономист. Прохудившемуся бюджету не позавидуешь, но у правительства все еще остается подушка безопасности в виде Фонда национального благосостояния. Там уже накопилось 12 трлн рублей, которые пока на покрытие дефицита напрямую не шли. Видимо, дно кубышки еще не нащупано.