Такой эйфории у российских инвесторов, которые в течение нескольких лет ожидают второй волны кризиса, не было уже давно. Индекс ММВБ взял штурмом высоту в 1500 пунктов, а такой индикатор, как акции Сбербанка, приблизились к стратегически важной отметке в 100 рублей. «После объявления третьего раунда количественного смягчения ФРС в среднесрочной перспективе на рынке ожидается довольно устойчивый растущий тренд. В ближайшие 2–3 недели наилучшую динамику могут показать те акции российского рынка, которые ранее были наиболее недооцененными. Это, в первую очередь, бумаги компаний сектора черной металлургии, в частности „Мечела“, из финансового сектора я бы выделил акции ВТБ, в какой-то степени акции электроэнергетического сектора», — прогнозирует брокер Алексей Евсютин. А вот портфельному управляющему УК «Альфа-Капитал» Андрею Дьяченко «Мечел» не нравится, однако он также позитивно смотрит на сектор черной металлургии, выделяя акции «Северстали», «Евраза», «Феррэкспо», обладающие потенциалом роста.
«Крайне интересными остаются так называемые „дивидендные истории“: акции компаний, которые генерируют ощутимый положительный поток и накапливают чистую прибыль, которую с высокой вероятностью будут распределять среди акционеров — например, „Полиметалл“, „Башнефть“. Стоит обратить внимание и на финансовый сектор — в частности на акции ВТБ», — отмечает Дьяченко. Безусловно, наибольшую выгоду от решения ФРС получат «голубые фишки», которые сейчас стали главным объектом внимания со стороны инвесторов. «В случае если европейские и американские лидеры продолжат демонстрировать определенные успехи в преодолении долгового кризиса, консервативным инвесторам на среднесрочную перспективу стоит обратить внимание на следующие акции: Сбербанк, ЛУКОЙЛ, «Сургутнефтегаз», «Уралкалий», — рассуждает Олег Поддымников, начальник управления инвестиционных операций Ланта-Банка. По словам аналитика, Сбербанк стал фактически основной голубой фишкой нашего рынка, соответственно в случае роста он может пользоваться повышенным спросом. Из негативных моментов эксперт отмечает возможную приватизацию госпакета. В этом случае количество акций в обращении увеличится, что окажет определенное давление на цены. С начала года до середины сентября акции Сбербанка выросли на 21,4%.
Поддымников считает, что объединение с «Сильвинитом» еще не в полной мере отражено в цене акций «Уралкалия». Уровень рентабельности у компании — один из самых высоких среди российских компаний: порядка 65%. Из рисков стоит отметить недавнее увеличение провала на месторождении компании в г. Березники. Это может привести к дополнительным затратам и возможным санкциям регулирующих органов, считает эксперт. ЛУКОЙЛ и «Сургутнефтегаз» выигрывают от роста цен на нефть, основного драйвера российского фондового рынка. Несмотря на кризис в Еврозоне и неопределенность в США, цены на нефть держались целый год на высоком уровне, в результате чего капитализация обеих компаний с января прибавила примерно по 20%. «Сургутнефтегаз» привлекателен еще из-за высоких выплат по дивидендам.
Однако российский рынок жив не только банками и сырьевыми компаниями. «Мы полагаем, что лучшей ставкой на российском рынке остаются акции компаний, чей бизнес ориентирован на внутренний спрос. Именно они больше всех выигрывают от благоприятной конъюнктуры на рынке углеводородов, поскольку с ростом цен на нефть увеличиваются доходы россиян и, соответственно, растет внутренний спрос», — рассуждает Владимир Веденеев, начальник отдела портфельного управления УК «Райффайзен капитал». Его фавориты — акции «Магнита» (компания продолжает активно развиваться и открывать новые магазины) и «Яндекса» (аудитория Рунета быстро растет, что отражается на доходах компании). «Историческим лидером по доходности уже многие годы является потребительский сектор. К нему относятся такие компании, как «Магнит», «Дикси», «Синергия», «Черкизово», — соглашается Николай Солабуто, директор по управлению активами ИК «Трейд-Портал». По его словам, отложенный спрос 2011-го и 2012 годов придется на последние месяцы этого года, и рынок может вырасти как минимум на 22–25%. «Этот рост должен прийтись на акции первого эшелона, так как они входят в индекс. Поэтому все рекомендации на формирование портфеля с инвестиционным горизонтом до конца года приходятся на „голубые фишки“. Потом, когда они отрастут, пойдет и второй эшелон, а за ним и третий», — говорит Солабуто.
Сейчас главное — сохранять трезвую голову и на общей волне эйфории не брать все бумаги подряд, а подходить к инвестированию с умом. Евсютин советует не увлекаться заемными средствами, так как неопределенности в глобальном плане еще предостаточно и ваши риски должны быть умеренными. «Явных аутсайдеров сейчас назвать не легко, так как, даже не имея сильной фундаментальной поддержки, акции таких компаний могут показывать рост на волне общего ажиотажа. Но тем не менее мы не рекомендуем к покупке акции таких компаний, как АФК „Система“, МТС», — говорит Дьяченко. Поддымников рекомендует избегать акций из сектора операторов фиксированной связи и энергетики: «У „Ростелекома“, в частности, основной драйвер для роста — объединение с региональными операторами скорее всего уже отыгран. В энергетике пока не понятен вопрос с ограничением роста рифов. Компании ФСК предстоят существенные затраты на модернизацию. Кроме того, нет ясности в вопросе объединения с холдингом МРСК. Акции ФСК с начала года снизились на 14,6%».
Управляющий портфелями ценных бумаг УК «Солид Менеджмент» Максим Семянин подтверждает, что в аутсайдерах сейчас энергетический сектор, в котором большинство инвесторов давно разочаровалось. «Весь рост, который и был в этом секторе, во многом был спровоцирован ожиданием введения RAB-регулирования, но сейчас, кажется, всем стало понятно, что ждать подобных преобразований в ближайшее время не стоит. Все это стоит учитывать при формировании портфеля до конца года, отсутствие ожидания планомерного роста в этот период позволяют предположить, что потребуется активное управление бетой портфеля», — говорит эксперт. Веденеев затруднился назвать явных аутсайдеров, но он советует избегать компании с большой долговой нагрузкой. По его словам, лучше всего сосредоточиться на портфеле из 5–10 бумаг с сильными рыночными позициями, адекватным менеджментом, ясными целями и стратегией развития.
Судя по рекомендациям наших экспертов, такой портфель должен состоять из «голубых фишек» и наиболее сильных компаний потребсектора. Впрочем, удивляться тут нечему, во время оживления рынка самый бурный рост всегда показывают банки и нефтянка. «До конца года мы ожидаем ухудшение ситуации на рынке, связанное с накапливающимися долговыми проблемами стран еврозоны, потому если рынок и будет давать возможность заработать, смотреть стоит в сторону ликвидных хорошо известных всем бумаг, таких как: ЛУКОЙЛ, Сбербанк, „Новатэк“ и „Газпром“», — резюмирует Семянин.