В ночь на 8 марта греческий минфин объявил, что более 75% частных держателей государственных долговых обязательств согласились на их реструктуризацию по схеме от Еврокомиссии и Международного валютного фонда (МВФ). 9 марта стало известно, что скрепя сердце от греческих госбумаг готовы избавиться уже более 83% частных держателей. Условие же ЕС — не менее 75%. Так что план немного (греки все же рассчитывали на все 90%), но все же перевыполнен.
Что это означает в конкретном плане.
Во-первых, практически весь греческий суверенный долг — более 206 млрд. евро (160% ВВП) — реструктурируется, а именно — переводится из краткосрочного (например, на год) на более долгосрочный тренд — от 10 до 30 лет. При этом, что особенно важно, 107 млрд. евро (это более половины задолженности) вообще списывается.
К этому тяжелому для всех сторон компромиссу шли долго. Впервые о необходимости списания было заявлено на осенней сессии МВФ, состоявшейся в конце сентября 2011 года. Затем несколько раз достигались предварительные соглашения. Но каждый раз против ряда не удовлетворяющих ее условий протестовала Еврокомиссия. Наконец долговой марафон финишировал. И хотя мировые рейтинговые агентства одно за другим опустили Грецию до «полудефолта» (а что им еще оставалось делать, когда в начале марта доходность годовых греческих бумаг дошла до 1000%? Кто же будет их покупать, зная, что такие проценты в реальности никто платить не будет?), процесс, что называется, пошел в нужном русле.
Поэтому, во-вторых, ЕС и МВФ заявили о перечислении Греции дополнительной помощи в 130 млрд. евро. Первый транш должен прийти до 20 марта, когда Греции придется выплатить по суверенным долгам всего-то 14,5 млрд. евро. Но такой суммы в греческом бюджете нет.
Так что реальный, или, как говорят финансисты, «неконтролируемый», дефолт отложен. Но навсегда ли?
Причиной неподъемного для Греции долга стал огромный (более 10% ВВП) дефицит бюджета. А причиной последнего — торговый дефицит. На протяжении всего своего срока пребывания в ЕС (с 1973 года) греки больше потребляли и, соответственно, завозили, чем производили сами. После вступления в зону евро ситуация обострилась. Уровень зарплат и пенсий к началу кризиса 2008 года удвоился, тогда как в локомотиве еврозоны — Германии — эти показатели остались на прежнем месте.
Меры жесточайшей бюджетной экономии, к которым принудили Афины в Брюсселе, конечно, дают ожидаемый антидефолтный результат. Но заодно и приводят к росту безработицы (21%) и падению ВВП. Рецессия в Греции продолжается уже пятый год подряд. А значит, не решается фундаментальная проблема греческой экономики — самоокупаемость. Фактически Грецию посадили на иглу постоянных евровливаний.
Впрочем, жить можно и на игле. Россия, например, даже растет благодаря практически лишь сырьевым запасам. Но у Брюсселя деньги могут и иссякнуть, и куда быстрее российских нефти и газа.
Дело в том, что средств у Германии и Франции на всех кредиторов южного фланга Еврозоны явно не хватит. Поэтому очень важным будет то, каким способом Евросоюз вытянет из долговой и рецессионной ям Португалию, а за ней Испанию и Италию (а последние, кстати, одни из ключевых потребителей российских нефти и газа).
