Рост рубля за последние несколько дней продиктован исключительно политическими соображениями. Да, действительно, сейчас рубль занижен по своей стоимости на открытом рынке. С этим нельзя не согласиться, но нужно понимать, что ситуация с национальной валютой и ее ценовой диапазон уже не зависят от чисто экономических предпосылок, включая цены на энергоносители, налоговые периоды, финансовые риски. Точнее сказать, политический риск и как его итог страновой риск при оценке стоимости рубля присутствовал всегда, но не все понимали, в чем этот риск может выразиться.
В настоящее время всем все стало ясно — это возможные западные санкции в отношении России, что раньше даже никто не мог предположить. Весь рынок следит за их возможным расширением. Впрочем, помимо санкций главным вопросом выражения политического риска является позиция российских властей в отношении Украины. Когда шло наращивание вооружений у границ Украины, происходила аннексия Крыма (как считает Запад), начались столкновения на юго-востоке страны и события в Одессе, рубль ослабевал. А когда происходили события по сглаживанию ситуации, а именно отвод войск, заявления о переносе референдума и начале диалога, рубль укреплялся. Так и сейчас, после заявлений о том, что российские власти готовы признать результаты президентских выборов и пойти на дальнейший диалог и разрешение конфликта, рубль продолжил рост. Все понимают, что и для России, несмотря на заявления некоторых чиновников в обратном, введение санкций усугубит ситуацию в экономике, что может привести к непрогнозируемому развитию определенных событий: от недовольства бизнеса и обычных граждан до колоссального оттока капитала из страны.
С другой стороны, валютный рынок тоже стал замечать дешевеющие акции российских компаний, которые с учетом дешевеющего рубля очень выгодно приобретать и осуществлять спекуляции на коротких и средних позициях. И пусть таких желающих не очень много, с учетом опять же тех самых рисков, но повышение стоимости рубля позволяет сгладить диспропорции, складывающиеся в объективной оценке рубля с учетом стоимости внутренних российских активов в пересчете на доллар или евро.
Поэтому, на мой взгляд, при стабильной ситуации в Украине за доллар будут давать 34–35 рублей, за евро — 46–48 рублей. Возможно и большее снижение, но произойдет это не ранее сентября-октября. В дальнейшем возможен опять небольшой рост.
